简单聊一下美股期货在北京时间白天上蹿下跳的问题。

首先要知道的是，虽然期货和股票不同，一天开门23个小时，但是不同时间段的成交量是完全不同的，北京时间的白天开的都是亚洲交易所，成交量很低，除非是有某些极为确定的利空或者利好，否则这些期货单大多都是当日的，在15：00前后，香港、新加坡、日本等地的交易者开始进行当日头寸结算、止损止盈，对冲美股期货头寸（很多人期货不隔夜，基本上当日就平了，隔夜单风险太大，期货不像现货可以慢慢走，隔夜情绪反转的话，很有可能跳空，玩期货的普遍喜欢上杠杆，这么一跳搞不好就直接穿仓了，而且隔夜单还占着保证金，还要付额外的利息），同时ETF/衍生品/ADR交易窗口结束，平空和平多会导致期货价格迅速往0拉。

此外，15：00是全球第二大金融市场欧洲的开盘交汇时间，大量跨资产套利、美元流动性调仓、预先押注美盘的头寸开始建立，如果此前亚洲盘低迷或纳指偏弱，15:00常常是V型反转的开始，算法交易者会根据欧盘期货对美股预期调整美股期指定价，造成剧变，同时美债市场的流动性激活，虽然不开盘，但是有报价，股债跷跷板效应应该用不着我多说了，能在这的应该都知道。

总的来说，在美股真开盘前，期货的意义相当于各自下注，实际影响跟成交量成正比，盘前的成交量一般大概全天的3%，相当于A股开盘前5分钟，不能说一点影响没有，但影响真的有限。